衡牛所 “AI大牛股”Palantir遭遇“黑色一周”！空头绝处逢生狂揽数十亿美元

Palantir Technologies Inc.(PLTR.US)经历连续六个交易日的暴跌，市值蒸发逾730亿美元，让今年持续受挫的做空机构意外斩获罕见胜利。

数据显示，自8月12日创下历史新高以来，这家聚焦于“AI+数据分析”的美国数据软件巨头的股价跌幅超17%，创下自2024年4月以来最长连跌纪录，正走向今年4月初“关税风暴”后最惨淡的单周表现。

据S3 Partners LLC数据，本轮下跌为空头带来超过16亿美元利润，但这仅勉强弥补了今年以来做空Palantir交易员45亿美元账面亏损的冰山一角。尽管该股成为过去六个交易日标普500指数中最差表现成分股，但其在2025年仍以106%的涨幅领跑基准指数。

这一惊人涨幅将Palantir估值推至令人眩晕的高度。然而过去一年间，逆势交易者大多放弃做空该股——因其上涨势头似乎永无止境。做空股数占流通股比例(衡量可借券做空规模的关键指标)已从一年前的近5%降至约2.5%。S3 Partners董事总经理Matthew Unterman指出，这表明空头在股价攀升过程中被迫平仓。

“他们要么想避开这辆势不可挡的动量交易巨轮，要么是在被这列货运列车碾压后无奈出局，”盈透证券首席策略师Steve Sosnick如此形容空头的困境。

本轮下跌实为科技巨头普跌浪潮的缩影：权重股回调拖累标普500与纳斯达克100指数，投资者正获利了结并转向估值更低的板块。Fny Capital Management投资组合经理Vikram Rai强调：“Palantir的抛售早已在所难免，且并非由空头主导。当谷歌(GOOGL.US)、Meta(META.US)、微软(MSFT.US)等科技巨头纷纷下跌时，严重高估的高贝塔个股必然首当其冲。”

与空头挤压引发的逼空行情不同，今年推动Palantir上涨的主力是多头投资者。但值得注意的是，随着股价显露疲态，空头正悄然回归。S3数据显示，自6月初以来做空头寸已增加约1000万股(该公司流通股约23亿股)。

华尔街专业人士预判，即便股价很快止跌反弹，逆势做空Palantir的仓位仍可能随股价同步攀升。“只要Palantir稍显反弹迹象，空头便会卷土重来，”Rai表示并补充道，“虽然缺乏更精准的表述，但股价确实已显露下行趋势。”他同时坦言对建立空头头寸持谨慎态度。